美国经济衰退预期降温，缓解关税导致美国产业供应链供需错配，大多数居民仍是有消费意愿但少消费能力---0514宏观脱水

5月12日中美日内瓦经贸会谈联合声明发布后，美国经济衰退预期降温、风险偏好进一步受到提振。但在经济预期及风险偏好进一步改善的提振下，美股已经自底部大幅抬升，由于贝森特承诺7月4日将出台减税法案提纲，叠加市场有望为非美关税豁免期延长定价，因此纳指再创新高的概率不低。

豁免机制具有独立性，且其覆盖范围广、本轮出台速度更快。缓解关税导致的美国成本上涨压力，以及美国产业链供应链错配问题。

中高收入者存在“有钱不花”、 消费倾向低的现象，但大多数居民仍然是有消费意愿但缺少消费能力， 因此2025年4月政治局会议指出“要提高中低收入群体收入”是很有必要的。